归属院系：

经济学院（数字经济学院）

作者：

张媛淋

导师：

陈屹立

导师单位：

经济学院（数字经济学院）

学位：

硕士

语种：

中文

关键词：

自愿型环境规制;融资约束;信息不对称;经营风险;声誉

摘要：

党的二十大报告指出，推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节，实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。这对绿色发展理念，绿色低碳的生产方式和生活方式提出了更高要求。随着企业环保实践的不断发展，自愿型环境规制成为继命令控制型环境规制和市场型环境规制后一种新型的环境规制工具。在全球气候危机加剧与“双碳”战略纵深推进的背景下，自愿型环境规制工具作为政府规制体系的重要补充，正通过企业在资源消耗和环境保护方面的自愿行动重塑市场运行逻辑。与此同时，不容忽视的是，企业的环保问题已经传导至资本市场，影响着外部利益相关者对企业的投资倾向，进一步表现为企业的融资问题。而资金融通的受限又阻碍着企业的绿色转型，影响国家产业结构优化升级。因此，参与自愿型环境规制能否对企业的融资约束产生影响？如果可以，其作用机制又是什么？厘清并回答这些问题是有意义且必要的。 为达到研究目的，本文做了如下努力：首先，在对国内外文献研读及梳理的基础上，分析阐述了环境规制的概念、内涵，对主流的环境规制类型进行归纳总结，并对自愿型环境规制的内外部动因及对企业绩效的影响做了较为详细且充分的展示，对融资约束领域相关研究以及融资约束和自愿型环境规制二者关系的文献做了系统归纳。其次，结合相关理论进行理论推演，提出研究假说。再次，本文以2010—2022年中国沪深A股上市公司作为研究样本，实证检验参与自愿型环境规制对企业融资约束的影响，同时对基准回归进行稳健性检验，并进一步从企业、地区和市场层面进行异质性探讨。紧接着，实证检验参与自愿型环境规制对企业融资约束可能存在的影响渠道。最后得出研究结论，并联系实际多角度提出相关的政策建议和管理启示。 本文的研究结果表明：（1）参与自愿型环境规制对缓解企业融资约束发挥着积极的作用；（2）机制分析结果表明，企业参与自愿型环境规制可以通过降低信息不对称、降低经营风险、提高声誉三方面作用于融资约束的缓解；（3）异质性分析结果表明，参与自愿型环境规制可能对非国有企业、非重污染企业、位于市场化程度高的地区的企业、处于成长期或成熟期的企业在缓解融资约束上的效果更加明显。 最后，结合实证研究结果，本文从政府、社会和企业三方提出了相应的针对性建议，以更好激发企业参与自愿型环境规制的主动性和积极性，推动整个社会的可持续化发展：（1）政府要扮演好引导员、管理员和监督员的角色，多举措将融资约束转化为拉动企业参与自愿型环境规制的内生动力；（2）社会主体，比如大众传媒要做好环保文化的传播者和环保事实的揭露者，投资者做好企业环境治理的资金激励者，消费者做好企业环境治理的产品投票者；（3）企业要做环境治理的坚守者，树立长期主义，提高环保意识，主动提升绿色实践的能动性，强化自身环保责任。

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学科：

应用经济学

提交日期：

2025-05-25

引用参考：

张媛淋. 自愿型环境规制对企业融资约束的影响研究[D]. 西南政法大学,2025.

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